김치 프리미엄을 BTC 본위(numéraire)로 재측정해 환율·스테이블코인 노이즈를 제거한다. 빗썸이 포함된 거래소 쌍에서만 프리미엄 변동성이 자릿수 수준으로 커지며, 이는 시장 비효율이 아니라 한국 특화 규제 마찰의 비용임을 식별한다. 9년 누계 약 14.2조원 자본 유출(적발분)을 간접 지표로 제시하고, KYC/AML은 유지·강화하면서 외국인 거래소 접근을 점진 개방할 것을 권고한다.
Redefines the kimchi premium with a BTC-numéraire measure that cancels FX and stablecoin noise. Premium volatility is an order of magnitude larger only for Bithumb-containing pairs, identifying Korea-specific regulatory friction rather than retail irrationality. Treats ~KRW 14.2T of detected capital flight (2018–2025) as a lower-bound policy-cost indicator and recommends gradual foreign exchange access while keeping KYC/AML strong.
β = ρ × (σᵢ/σₘ) 항등식에서 상관 채널과 변동성 비율 채널을 분리하는 분산 분해 프레임워크를 제안한다. 2022.05–2026.04 CoinMetrics 일별 데이터에서 BNB의 ETH 대비 정적 베타는 16.9% 하락했으나 Pearson 상관은 거의 불변 — 변화의 100%가 변동성 비율 채널에 기인한다. β만 보는 암호화폐 요인 모형에 대한 방법론적 경고다.
Proposes a variance-decomposition framework that separates the correlation channel from the volatility-ratio channel in β = ρ × (σᵢ/σₘ). On CoinMetrics daily data (May 2022–Apr 2026), BNB’s static beta to ETH fell 16.9% while Pearson correlation was essentially flat — 100% of the beta change is volatility-ratio driven. A methodological caution for crypto factor models that treat β as a sufficient statistic.
2024–2025 Binance가 BNB 홀더에게 약 26억 달러 규모 보상을 분배한 Megadrop 등 프로그램을 분해한다. 홀더 이득·재단 비용·체인 생태계 지표의 비대칭을 정리하고, 즉시 매도가 Nash 우월전략이 되는 구조를 정식화한다. Megadrop 범주 시가총액은 크게 하락한 반면 TVL·거래량·지갑 수는 증가하는 디커플링 패턴을 보고한다.
Decomposes Binance 2024–2025 reward programs (~USD 2.6B to BNB holders) across holders, foundations, and the BNB Chain ecosystem. Formalizes why immediate sell-off is a Nash-dominant strategy for recipients and documents a decoupling pattern: Megadrop-category market caps fall sharply while chain TVL, volume, and wallets rise.
동일 프롬프트로 ChatGPT·Claude·DeepSeek·Gemini에 제약/바이오 종목 선별을 맡긴 결과, 출력 길이와 컨트라리안 발굴률 사이 Spearman ρ ≈ −0.80을 관측한다. 토큰 예산 자체가 사고 다양성 하이퍼파라미터가 된다는 compression-forces-selection 메커니즘을 제안하며, 정답이 없는 도메인에서 diversity를 평가 축으로 둘 것을 주장한다.
Identical prompts to ChatGPT, Claude, DeepSeek, and Gemini for pharma/biotech stock selection yield Spearman ρ ≈ −0.80 between output length and contrarian discovery rate. Introduces a compression-forces-selection mechanism: token budget itself acts as a thought-diversity hyperparameter when ground truth is undefined.
2023–2025 Binance 상장 자산의 주요 토큰 언락 52건을 수작업 수집해 언락 후 72시간 창에서 이벤트 스터디한다. 46/52건(88.5%)이 음수익이며 평균 −16.97%(이항 p ≈ 2.2×10⁻⁹). 언락 규모는 독립 설명변수로 유의하며, 언락 전후 리스크 관리·공시 정책에 실증 근거를 제공한다.
Hand-collected sample of 52 major Binance-listed token unlocks (2023–2025), studied in a tight 72-hour post-unlock window. 46/52 events (88.5%) post negative returns (mean −16.97%; binomial p ≈ 2.2×10⁻⁹). Unlock size is a significant independent driver, informing risk controls and unlock-calendar disclosure policy.